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本基金主要投資于醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)股票,在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,通過積極主動(dòng)的資產(chǎn)配置,力爭獲得超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板、存托憑證以及其他經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行上市的股票)、港股通機(jī)制下允許買賣的規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合交易所上市的股票(以下簡稱“港股通標(biāo)的股票”)、國債、地方政府債、政府支持機(jī)構(gòu)債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、資產(chǎn)支持證券、公開發(fā)行的次級債、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分、可交換債券、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、現(xiàn)金、權(quán)證、國債期貨、股指期貨、股票期權(quán)等金融資產(chǎn)以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 本基金可以參與融資。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
1、大類資產(chǎn)配置 本基金主要采用自上而下分析的方法進(jìn)行大類資產(chǎn)配置,確定股票、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)的投資比例,重點(diǎn)通過跟蹤宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(包括GDP增長率、工業(yè)增加值、PPI、CPI、市場利率變化、進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)等)和政策環(huán)境的變化趨勢,來做前瞻性的戰(zhàn)略判斷。 2、股票投資策略 (1)醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的界定: 本基金所定義的醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)主要指a)傳統(tǒng)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)、生命健康及相關(guān)支撐產(chǎn)業(yè),b)醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域,醫(yī)療創(chuàng)新主要指在上述傳統(tǒng)醫(yī)療領(lǐng)域的創(chuàng)新,包括藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的創(chuàng)新,診療技術(shù)領(lǐng)域的進(jìn)步,以及受益于此的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈等。本基金投資的醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)股票包括目前主營業(yè)務(wù)從事上述醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)的公司股票。 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)具體包括:制藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、制藥裝備、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療信息化、移動(dòng)醫(yī)療、醫(yī)療互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)、保健品、體育健身等。 未來隨著政策或市場環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致本基金對醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的界定范圍發(fā)生變動(dòng),本基金在履行適當(dāng)程序后可調(diào)整對上述主題界定的標(biāo)準(zhǔn),并在更新的招募說明書中進(jìn)行公告。如未來由于行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)體系未能及時(shí)反映公司主營業(yè)務(wù)的潛力核心業(yè)務(wù)的遷移,則本基金將在審慎研究的基礎(chǔ)上根據(jù)公司真實(shí)狀況將其納入股票庫。因上述原因使得本基金持有的醫(yī)療創(chuàng)新行業(yè)股票的比例低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%,本基金將在十個(gè)工作日之內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。 (2)行業(yè)配置策略 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)根據(jù)所提供的產(chǎn)品與服務(wù)類別不同,可劃分為不同的細(xì)分子行業(yè)。本基金將綜合考慮以下因素,進(jìn)行股票資產(chǎn)在各細(xì)分子行業(yè)間的配置。 a)政策和人口因素 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)受到包括政府產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)管理政策等相關(guān)政策和人口因素影響。本基金將動(dòng)態(tài)關(guān)注社會(huì)因素影響和政府政策變化趨勢,重點(diǎn)投資受惠于人口因素和政府政策變化的子行業(yè)。 b)疾病譜和人們習(xí)慣需求變化 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)市場需求的變化趨勢不同,有的表現(xiàn)為剛性需求,有的呈現(xiàn)較大彈性,導(dǎo)致不同子行業(yè)成長性出現(xiàn)差異。在市場需求方面,本基金將持續(xù)跟蹤疾病譜和人們習(xí)慣的需求變化及其發(fā)展趨勢,重點(diǎn)投資市場需求穩(wěn)定或保持較高增長的細(xì)分子行業(yè)股票。 c)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展 技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展是醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的長期生命力并同時(shí)受到市場需求、產(chǎn)業(yè)政策及國際化程度等因素影響。本基金將關(guān)注醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)的技術(shù)水平變化及其發(fā)展趨勢,重點(diǎn)投資整體技術(shù)水平提高較快且技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展趨勢良好的子行業(yè)。 d)商業(yè)模式變化 商業(yè)模式的變化和創(chuàng)新能幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)成本降低、創(chuàng)造新的盈利增加點(diǎn)和帶來競爭實(shí)力的提高,因此也成為本基金主要關(guān)注的方向。 e)行業(yè)格局變化 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)各細(xì)分子行業(yè)內(nèi)部的競爭格局不同,行業(yè)利潤率存在較大差異。本基金將重點(diǎn)投資行業(yè)進(jìn)入壁壘較高、利潤率穩(wěn)定或保持增長的行業(yè)。 f)行業(yè)估值水平及增速變化比較 在宏觀經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各子行業(yè)的行業(yè)估值體現(xiàn)出不同的特點(diǎn),本基金重點(diǎn)關(guān)注估值相對合理且預(yù)計(jì)未來有較快增速的子行業(yè)。 (3)A股投資策略 本基金結(jié)合醫(yī)療創(chuàng)新各細(xì)分子行業(yè)的景氣度,主要采用自下而上的方法精選個(gè)股。 個(gè)股方面,本基金將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面: a)公司治理結(jié)構(gòu) 本基金對公司治理結(jié)構(gòu)重點(diǎn)考察公司是否已建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu),經(jīng)營活動(dòng)是否高效、有序。公司管理層是否穩(wěn)定,且關(guān)心股東利益。 b)核心競爭力 醫(yī)療創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品特異性強(qiáng)、需求彈性小和購買行為獨(dú)特;從產(chǎn)業(yè)投資角度看,該行業(yè)高新技術(shù)吸納能力強(qiáng)、科技成果產(chǎn)業(yè)化程度高。由于產(chǎn)品與消費(fèi)市場的特殊性,本基金在核心競爭力方面將重點(diǎn)考察現(xiàn)有和未來產(chǎn)品線規(guī)劃、科研實(shí)力和市場營銷能力。 c)護(hù)城河 護(hù)城河主要體現(xiàn)在公司是否存在技術(shù)壁壘和資源壁壘、在品牌和規(guī)模等方面是否具有競爭對手在中長期時(shí)間內(nèi)難以模仿的顯著優(yōu)勢,并重點(diǎn)關(guān)注公司的中長期持續(xù)增長能力或階段性高速增長的能力。 d)其他和成長性相關(guān)的外延增長因素 本基金除了對包括商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、行業(yè)前景等方面來分析公司的內(nèi)生增長外,還對資源整合、資本運(yùn)作等其他和成長性相關(guān)的因素對公司的外延增長進(jìn)行分析。本基金會(huì)重點(diǎn)關(guān)注通過整體上市、并購重組等方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的公司,以及被并購價(jià)值、資產(chǎn)或品牌價(jià)值明顯、被并購后能夠出現(xiàn)經(jīng)營改善、利潤水平大幅提高的公司。 e)估值水平 本基金將在組合構(gòu)建時(shí)注重個(gè)股估值水平,以確定該股是否具有足夠的安全邊際。指標(biāo)方面,將持續(xù)跟蹤個(gè)股的P/E、P/S、P/CF、PEG等進(jìn)行定量篩選和配置比例參考。 (4)對于存托憑證的投資,本基金將依照境內(nèi)上市交易的股票,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選優(yōu)質(zhì)上市公司;并最大限度避免由于存托憑證在交易規(guī)則、上市公司治理結(jié)構(gòu)等方面的差異而或有的負(fù)面影響。 (5)港股通標(biāo)的股票投資策略 本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場,本基金主要從以下幾個(gè)方面對港股通標(biāo)的股票進(jìn)行篩選: 1)治理結(jié)構(gòu)與管理層:良好的公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)秀、誠信的公司管理層; 2)行業(yè)集中度及行業(yè)地位:具備獨(dú)特的核心競爭優(yōu)勢(如產(chǎn)品優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢)和定價(jià)能力; 3)公司業(yè)績表現(xiàn):具備中長期持續(xù)增長的能力。 3、債券投資策略 本基金考察國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期引發(fā)的債券市場收益率的變化趨勢,采取利率預(yù)期、久期管理、收益率曲線策略等積極投資策略,力求獲取高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的回報(bào)。 4、股指期貨投資策略 本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約。本基金力爭利用股指期貨的杠桿作用,降低股票倉位頻繁調(diào)整的交易成本。 5、資產(chǎn)支持證券投資策略 在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,本基金對資產(chǎn)支持證券從五個(gè)方面綜合定價(jià),選擇低估的品種進(jìn)行投資。五個(gè)方面包括信用因素、流動(dòng)性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素,而當(dāng)前的信用因素是需要重點(diǎn)考慮的因素。 6、權(quán)證投資策略 本基金的權(quán)證投資以控制風(fēng)險(xiǎn)和鎖定收益為主要目的。在個(gè)券層面上,本基金通過對權(quán)證標(biāo)的公司的基本面研究和未來走勢預(yù)判,估算權(quán)證合理價(jià)值,同時(shí)還充分考慮個(gè)券的流動(dòng)性,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資。 7、股票期權(quán)投資策略 本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的,參與股票期權(quán)的投資。本基金將在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,選擇流動(dòng)性好、交易活躍的期權(quán)合約進(jìn)行投資。本基金將基于對證券市場的預(yù)判,并結(jié)合股指期權(quán)定價(jià)模型,選擇估值合理的期權(quán)合約。 基金管理人將根據(jù)審慎原則,建立股票期權(quán)交易決策部門或小組,按照有關(guān)要求做好人員培訓(xùn)工作,確保投資、風(fēng)控等核心崗位人員具備股票期權(quán)業(yè)務(wù)知識和相應(yīng)的專業(yè)能力,同時(shí)授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)股票期權(quán)的投資審批事項(xiàng),以防范期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。 8、國債期貨投資策略 本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,參與國債期貨的投資。國債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平?；鸸芾砣藢凑障嚓P(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策趨勢的判斷、對債券市場進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對國債期貨和現(xiàn)貨的基差、國債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控,在最大限度保證基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。 9、融資投資策略 本基金將在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益特征的基礎(chǔ)上,審慎參與融資交易。本基金將基于對市場行情和組合風(fēng)險(xiǎn)收益的分析,確定投資時(shí)機(jī)、標(biāo)的證券以及投資比例。若相關(guān)融資業(yè)務(wù)法律法規(guī)發(fā)生變化,本基金將從其最新規(guī)定,以符合上述法律法規(guī)和監(jiān)管要求的變化。
1、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 2、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; 3、同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán); 4、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可對基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì)。
本基金為股票型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于債券型基金、貨幣市場基金和混合型基金,屬于較高預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平的投資品種。本基金將投資港股通標(biāo)的股票,需承擔(dān)港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。
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