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，成為市場最強主線之一。這一趨勢與融通基金張鵬的前瞻判斷相契合，他曾在應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)趨勢一直在不斷往前，潤物細(xì)無聲。隨著大模型持續(xù)迭代與能力突破，有望再次出現(xiàn)令人驚艷的功能，推動應(yīng)用行情爆發(fā)。
融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒基金經(jīng)理張鵬分析，進入2026年AI應(yīng)用機會或現(xiàn)，AI的敘事邏輯或?qū)倪^去三年“卷”模型、“卷”算力，過渡到商業(yè)化應(yīng)用的階段。2022年以來，全球AI投資集中在算力、電力、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。站在當(dāng)下，算力邏輯演繹了三年，一方面其業(yè)績確定性或依然較強，但另一方面賠率可能不足，且資金大幅涌入，基本面再大幅超預(yù)期的概率或不高，股價可能面臨波動風(fēng)險。接下來1-2年時間，AI應(yīng)用或是機會更突出的方向。隨著底層大模型技術(shù)的快速成熟和成本的顯著下降，行業(yè)正從技術(shù)探索期邁向商業(yè)化落地和價值創(chuàng)造的爆發(fā)期。
張鵬認(rèn)為，在政策端，國內(nèi)高度重視人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，出臺了一系列政策，從頂層設(shè)計、資金支持到場景開放，全方位推動AI應(yīng)用落地。2025年8月《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》這一綱領(lǐng)性文件出臺，提出到2027年實現(xiàn)AI應(yīng)用規(guī)?；?，2030年智能體普及率超90%的目標(biāo)，明確了AI+制造、AI+醫(yī)療、AI+教育等六大重點領(lǐng)域和八大支撐措施。其核心是推動AI從技術(shù)探索轉(zhuǎn)向規(guī)?；⑸虡I(yè)化應(yīng)用；在市場端，AI應(yīng)用正從輔助性的效率工具（如彩神智能寫作、圖像生成）向能夠自主完成復(fù)雜任務(wù)的智能體（Agent）演進。這種轉(zhuǎn)變意味著AI不再僅僅是“工具”，而是可以替代部分白領(lǐng)工作的“數(shù)字化勞動力”。行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)非線性、加速爆發(fā)的特征。隨著AI大模型能力的提升，在企業(yè)的應(yīng)用中，AI大模型已可應(yīng)用于包括產(chǎn)品研發(fā)、服務(wù)運營到組織發(fā)展和營銷推廣等各個環(huán)節(jié)。借助AI賦能，企業(yè)不僅能夠優(yōu)化業(yè)務(wù)現(xiàn)有流程，提高效率，還能通過數(shù)據(jù)驅(qū)動的洞察力，推動業(yè)務(wù)決策的智能化，提升生產(chǎn)力和創(chuàng)造力。AI從被動響應(yīng)的工具，向能夠自主規(guī)劃、調(diào)用工具、完成復(fù)雜任務(wù)的智能體演進。AI已深度滲透到社會經(jīng)濟的各個關(guān)鍵領(lǐng)域。
張鵬判斷，目前AI應(yīng)用賽道的競爭格局呈現(xiàn)出“巨頭筑底、垂類深耕、入口為王”的多元化特征。彩神官方重要的參與者可大致分為三個梯隊：第一梯隊：平臺生態(tài)型巨頭；第二梯隊：垂直賽道領(lǐng)先者；第三梯隊：創(chuàng)新模型與應(yīng)用公司。投資的關(guān)鍵在于尋找那些能夠憑借“場景（數(shù)據(jù)）+流量”優(yōu)勢，將AI能力轉(zhuǎn)化為解決特定痛點、具備清晰商業(yè)模式的“殺手級應(yīng)用”的公司。AI應(yīng)用市場規(guī)模在未來幾年內(nèi)有望從千億級別成長至萬億級別?？紤]到AI將滲透至各行各業(yè)，整體市場空間將更為龐大，增長彈性非常高。
張鵬表示，通過一段時間的深入研究，已挖掘出一批代表性公司，其AI收入正快速起量，AI收入占整體收入比例已超過5%甚至10%以上，并開始對整體收入產(chǎn)生積極影響。這些公司過去兩年并非市場關(guān)注焦點，股價也處于相對底部位置，它們的價值有望在未來一段時間內(nèi)逐步被市場發(fā)現(xiàn)。
